【钟明轩】完美世界2026中报预告：《异环》市场表现良好 多元储备后劲充足

　　/涨粉易/7月14日，完美完美世界发布2026年半年度业绩预告。世界市场今年4月，中报钟明轩公司重点产品《异环》开启全球公测，预告异环以超自然都市开放世界题材、表现丰富的良好都市经营玩法等差异化优势，取得了良好的多元市场表现。截至2026年6月30日，储备充足《异环》全球累计流水超14亿元人民币，后劲其中全球官方渠道(官方PC+官方安卓)累计流水占比超60%。完美

　　依托都市经营玩法，世界市场钟明轩《异环》有效拓展了角色抽卡以外的中报付费来源，产品付费结构多元化特征显著。预告异环公测至今，表现公司持续保障投入力度，良好聚焦玩家口碑与长线运营，推出多个版本更新，内容涵盖多位人气限定角色、保时捷等知名品牌联动、全新地图与特色玩法等。

　　在出海方面，《异环》依托持续的内容迭代与海内外立体多元的发行策略，在海内外主要区域多次进入iOS游戏畅销榜前五，并在日本等海外市场多次登顶PS主机热门榜，验证了该产品的长线逻辑。

　　不过，由于《异环》在4月底启动全球公测，按照行业惯例，新游戏通常在公测初期集中进行密集的市场推广活动。但根据企业会计准则相关规定，该部分市场推广支出在当期一次性确认为费用，而游戏的充值流水则在玩家生命周期内分期确认为收入。这一收入与费用错配，导致公司上半年财务报表呈现阶段性亏损。而去年同期，公司主要游戏不存在此类错配情况。公告称，《异环》的业绩贡献将从第三季度起逐步体现。

　　根据预告，上半年完美世界预计归母净亏损8000万元至1.2亿元，预计扣非净亏损1.8亿元至2.2亿元。其中，游戏业务归母净亏损5000万元至9000万元，预计扣非净亏损1亿元至1.4亿元。上半年公司预计非经常性损益约1亿元，上年同期，公司非经常性损益约1.85亿元，主要由出售乘风工作室产生的处置收益等构成。

　　此外，上半年数款在营游戏以长线运营为目标，持续进行内容更新、精细营销，但受产品生命周期、运营节奏等因素影响，流水相较于2025年上半年自然回落，相应业绩贡献同比下降。

　　在游戏新品储备方面，未来完美世界将积极推进在研游戏，在MMO与潮流新品赛道布局富有竞争力的后续储备产品，同时以小规模、轻量级投入探索新的发力点并加强游戏出海业务。

　　目前公司储备有《梦幻新诛仙：轻享》《代号普洱》《代号MT1》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》等项目，涵盖轻度MMO、二次元卡牌、模拟经营卡牌、SLG、休闲等品类，并在产品创意与玩法设计等层面强调差异化的市场定位，公司将及时验证、及时调整、小步快跑，多维度提升产品成功率。

　　电竞业务方面，完美世界将秉持“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，从产品运营、市场推广、技术赋能、赛事生态升级等维度深耕细作，持续深化电竞生态体系升级。2026年8月，世界级赛事DOTA2国际邀请赛(TI 2026)即将在上海举办，公司将继续做好用户社区建设与游戏生态运营，持续为玩家提供精彩游戏体验。

　　影视业务方面，上半年预计归母净利润约1000万元，预计扣非净亏损约1000万元。公司影视业务以“减量提质”为核心导向，通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”三大策略，稳健推进影视业务发展。

　　2026年以来，完美世界影视出品的《夜色正浓》《九个弹孔》等剧集先后播出，收获观众喜爱。目前公司储备的《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫天录》等影视作品正在制作、发行、排播过程中。